Tranzactionez bursa din 1999 si Forex din 2008 dar situatia de acum imi este total straina. Nu am mai vazut asa ceva pana acum si de aceea, ultimele zile mi-au invalidat bias-uri pe care le-am folosit pentru a tranzactiona cu succes in tot acest timp. De aceea o sa incerc sa va pun aici cateva dintre schimbarile pe care le-am observat, poate va ajuta. Orice referire la instrumente financiare nu este o sugestie de investitie si este facuta cu scop didactic.
Criza prin care trecem e o criza a incerederii. Piata este foarte nervoasa, nivelul acesta de pierderi din bursa pune presiune pe fondurile de investitii, banci, si investitori institutionali. Daca pana acum piata era atenta preponderent la stiri economice acum aceasta atentie s-a schimbat catre doua directii: atentia pe stiri legate de evolutia pandemiei si iminenta obtinerii unui vaccin si atentie pe pachete de sprijin ale guvernelor pentru repornirea economiilor. Se uita la anunturi care sa restabileasca increderea in sistemele economice. De aceea, analiza fundamentala a companiilor acum s-a modificat si sunt importante pregatirea de supravietuire, gradul de indatorare la un nivel posibil de administrat, produse sau servicii necesare in criza si dupa. O caracteristica specifica pietei acum este lipsa de lichiditate si de aceea, orice anunturi care dau lichiditate pietei pot genera miscari pozitive ale Burselor de actiuni.
Daca pana acum in piata Forex Bancile Centrale dadeau anunturile la ore fixe si cand una scadea rata, alta o crestea, acum anunturile vin la ore atipice si toate in acelasi sens, scaderea agresiva a dobanzilor. De aceea, de multe ori, anunturile creaza miscari violente in ambele directii. Pietele cauta asigurari ca Bancile Centrale impreuna cu Guvernele vor veni cu o solutie pentru reluarea activitatii economice la cote normale.
Inainte existau cateva active de refugiu: USD, CHF, JPY si metale. In criza am constatat o apreciere rapida a USD din doua motive. Primul tine de necesitatea investitorilor institutionali de a avea cash si de a acoperi pierderile din Bursa. Al doilea motiv tine de dimensiunea economiei, dolarul fiind moneda de schimb la nivel mondial. Am pus aici USDCHF si USDJPY ca sa vedeti ca din 8 martie, amandoua au avut aceasi evolutie.
Aurul a suferit pierderi importante deoarece fondurile au vandut detinerile ca sa acopere pierderile din Bursa. Desi in mod normal, in perioade de incertitudine ar fi trebuit sa se aprecieze, din cauza acestei vanzari accelerate se depreciaza rapid.
Doua vorbe despre ETF. ETF-urile sunt fonduri care isi pastreaza structura alocarilor de actiuni, de exeplu similara cu cea a indicelui pe care il copiaza. Problema cu ETF acum este ca se confrunta cu retrageri masive care depasesc cantitatea de rezerve de cash. Aceste retrageri determina vanzari de actiuni care nu fac decat sa puna presiune suplimentara pe partea de vanzare intr-o piata cu foarte putini cumparatori.
Petrolul este in scadere si a ajuns la cifre la care productia nu mai este profitabila. Problema vine din restrangerea consumului generata de restrangerea transporturilor si perspectiva unei recesiuni globale. Daca tranzactionati petrol, fiti atenti la miscari violente in cazul anunturilor pozitive. Piata deja a bagat in pret anunturile negative si downside-ul este mult mai scurt decat upside-ul. Uitati acel gap care s-a manifestat intre 6 si 8 martie cand a izbucnit epidemia in Europa. El va fi posibil si invers la anuntul unui vaccin.
Volatilitatea care pana acum era prietenul traderului poate deveni un dusman deoarece amplitudinea miscarilor de pret uneori scapa de sub control. Apar acele flash sales care sunt miscari amplificate de boti ce pot genera in cateva minute miscari atipice de sute de pipsi fara cumparatori care sa activeze stop loss-urile.
In sfarsit dar nu in ultimul rand, criza prin care trecem acum este una complet atipica si diferita de cea din 2008. Restrangerea abilitatii de miscare si de a face business, inchiderea anumitor zone, restrangerea comertului si transporturilor sunt factori agravanti si vor duce la scaderi drastice ale PIB-urilor. Bancile Centrale deja au dat drumul la tiparnitele de bani – QE, quantitative easing – si anunta pachete de stimuli in speranta ca economiile vor redemara. Cea mai mare incertitudine este durata crizei. Chiar daca auto-izolarea este initial de 14 zile de fapt nimeni nu stie cat va dura eradicarea. Chiar daca acum sunt cateva vaccine in teste, realist, aducerea lor pe piata va dura. Si asta genereaza multa spaima si nervozitate la nivel mondial.
Asa arata situatia acum prin ochelarii mei. Sa trecem cu bine peste asta si tranzactionati cumpatat!
